界面新闻记者 |
10月10日，央行公告称，即日起创设“证券、基金、保险公司互换便利（简称SFISF）”，并接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。
界面新闻从业内获悉，截至目前，中信证券(600030.SH)与中金公司(601995.SH)两家头部券商已经上报方案，中信证券上报额度约100亿。
根据央行今年5月披露的2024年度公开市场业务一级交易商名单，共有51家机构，其中券商仅有中信证券和中金公司。
受上述消息影响，今日午后，中金公司股价快速放量攀升，盘中直线拉升翻红，并于13:20封住涨停板。中信证券及其他券商股如中信建投（601066.SH）、锦龙股份（000712.SZ）和中国银河（601881.SH）也跟随上涨。截至当日收盘，中金公司继续涨停，报收39.99元/股，成交额53.13亿元；中信证券报收28.17元/股，涨幅为1.51%；整个券商板块微跌0.13%。
人民银行行长潘功胜日前在国新办新闻发布会上介绍称，通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场。国债、央行票据与市场机构手上持有的其他资产相比，在信用等级和流动性上是有很大差别的。很多机构手上有资产，但是在现在的情况下流动性比较差，通过与央行置换可以获得比较高质量、高流动性的资产，将会大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。
互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可视情况扩大。这些操作上的灵活性均表明，工具未来将很有很大的发挥空间。据了解，央行将通过特定的一级交易商开展操作，通过观察一级交易商名单，可能是中债信用增进公司。
由于通过互换便利工具所获取的资金只能用于投资股票市场，因此备受市场关注。一位非银分析师分析，该工具的初始资金为5000亿元，预计将为资本市场带来数千亿元的新资金。他认为，这不仅有助于稳定股市，保障金融市场的稳定，还能增强非银金融机构的融资和杠杆能力，提升其投资价值。
另有业内人士告诉界面新闻，该工具预计将增强金融机构筹集资金和增持股票的能力，同时仅限于股票市场投资的互换融资有助于证券、基金和保险公司更有效地稳定市场。类似于美联储的TSLF，它不仅能在股市极端情况下提供流动性支持，减轻极端风险，还能让央行更常规和直接地调控股票市场的流动性。
中金公司货币金融研究分析师林英奇团队也在最新研报中分析称，根据其与机构的交流，机构认为该工具能够切实改善持有资产的流动性，增强增持股票的能力，也有利于维护金融市场稳定。
林英奇指出，首批5000亿元的额度较为充裕，预计金融机构有望积极申请，使用情况取决于机构对于增持股市的意愿、投资机会的判断、杠杆率的限制、负债端的性质和收益要求（特别是保险资金）等。由于国债和央票属于高等级、高流动性资产，预计机构能够以较低的成本（2%以下）进行融资，如果使用OCI等市值波动不影响当期损益的会计计量方式增持高分红资产（股息3%以上）能够覆盖融资成本、获取当期较好投资收益，但长期投资收益也取决于市值波动情况。
中国银河证券首席策略分析师杨超表示，该工具的创设直接利好非银金融机构。互换便利能够提高非银金融机构的融资能力和加杠杆能力，有利于提高非银机构的业务量，并增强其盈利能力，从而提高非银金融行业的投资价值。